大唐电信增发缩水或为顺利闯关
5月份宣布了非公开发行事宜的大唐电信(600198，收盘价18.43元)12月30日对原有预案进行了调整，募投资金最大的投向——7.4亿元偿还银行贷款被取消，其他募投项目没有变动。有研究员猜测，公司此举是为了顺利通过证监会审核，早日实施增发。取消7.4亿元还贷项目与今年5月18日公布的非公开发行预案相比，大唐电信此次取消了原拟投入7.4亿元募集资金偿还银行贷款的项目。此前的预案中，大唐电信计划募集不超过12亿元资金，共投向4个项目；其中使用募集资金最大的项目即是偿还银行贷款，资金需求为7.97亿元而另外三个募投项目，新型3G智能卡研发及产业化、银行EMV卡研发及产业化、TD-SCDMA数据融合产品研发及产业化，此次则没有任何变动，依然会投入约4.6亿元募集资金。由于还贷项目的取消，大唐电信非公开发行股份的上限由此前的1.4亿股减少至5290万股，发行底价保持8.70元/股不变。不过在取消了该项目后，大唐电信还贷的压力如何解决？预案显示，截至2008年12月31日，大唐电信银行贷款总额达到22.03亿元，2006年~2008年3年的利息支出分别为1.34亿元、1239亿元和1.39亿元和而同期公司利润总额分别仅有-7.04亿元、0082亿元和1.33亿元；近年来公司资产负债率一直维持在80%以上，远远超过行业50%的平均水平。对此大唐电信方面在30日向表示，公司此前已向控股股东电信研究院申请了10亿元借款，资金方面压力较此前有所改善。欲分享3G大蛋糕30日3G板块出现调整，大唐电信也以下跌3.56%报收。尽管对此次预案调整市场反响不大，不过业内分析人士指出，此次调整其实是一个积极的信号。对于调整的原因，大唐电信并未解释，30日就此联系公司方面也未得到回答。不过有上海券商的通信行业研究员猜测，公司应该是出于想让此次增发早日顺利通过证监会审核的考虑。该研究员表示，上市公司对已拟定的增发预案进行调整，一般都是为照顾机构投资者及顺利闯过证监会这两个原因。大唐电信应该是后者。“大唐现在做卡项目的欲望很急切”，前述研究员说。此次调整后募集资金将全部投向3G终端应用和银行卡领域，而随着3G用户市场的启动以及银行卡EMV迁移，2010年通信卡和EMV卡市场都很好；从他与公司管理层接触下来的感受看，公司方面想尽早在该领域有所建树，分享行业成长蛋糕。